财信期货：黑色金属市场震荡调整 关注结构性机会

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【财信期货：黑色金属市场震荡调整 关注结构性机会】

⑴ 当前钢材市场的财信弱需求预期有所缓解，但在淡季背景下，期货宏观预期与市场情绪仍主导市场，黑色短期价格波动空间有限。金属结构

⑵ 资金面上，市场螺纹05合约前二十席位的震荡空单增仓幅度较大，表明持仓结构偏空。调整

⑶ 从技术角度看，关注螺纹05合约在增仓的性机情况下下行，需关注3100-3115一线的财信支撑力量。

⑷ 在估值方面，期货目前的黑色价格已低于华东地区电炉的谷电成本，之前的金属结构高估值现象正在修复。

⑸ 整体来看，市场市场正值季节性淡季，震荡在相对宽松的宏观环境下，预计将维持震荡格局，等待新的市场驱动因素出现。

⑹ 当前铁矿石市场呈现多空交织的局面，供应的宽松依然对价格造成压制，短期钢厂的补库需求则提供了支撑。

⑺ 资金面上，铁矿05合约前二十席位的空单减仓幅度较大，基金情绪变得谨慎。

⑻ 从技术面分析，铁矿05合约延续高位回落，可能会测试60日均线的支撑力度。

⑼ 综合来看，短期内市场在补库和宽松预期之间博弈，上下波动空间可能有限。

⑽ 从中期来看，预计供应增速将高于需求，宽松的基本面难以改变。

⑾ 策略上，短期可考虑在5-9价差中逢低做多；待补库完成后，可考虑转为空头布局。

⑿ 目前焦煤市场呈现供需弱平衡的状态，国内主要产区的供应总体稳定，但因临近春节假期可能存在停产风险；而进口蒙煤的港口库存则维持高位。

⒀ 在需求方面，焦企的补库已基本完成，采购以按需为主，贸易商持观望态度，现货价格稳定承压。

⒁ 资金面上，05合约前二十席位的多空减仓力度相当，显示出市场情绪的谨慎。

⒂ 从技术上看，05合约在减仓后反弹，市场整体打压意愿较弱，短期压力参考1150-1165区间。

⒃ 综合而言，预计短期内市场维持震荡，可关注20日均线附近的压力，逢高轻仓试空。

⒄ 在供应端，焦企生产保持平稳，而需求端的铁水产量则低位运行，钢厂刚需疲软，采购也主要以按需为主。

⒅ 估值方面，焦炭现货的第一轮提涨即将实现，但市场情绪较弱，节后降价预期未发生改变。

⒆ 从技术面看，05合约在增仓下跌后出现减仓反弹，短期内1700元/吨的整数关口可能存在压力。